MANIPULAREA BURSEI,NU NEAPARAT ILEGALA

Specialistii admit insa ca manipularea nu este neaparat ilegala . „Este ilegal sa „misti“ piata folosindu- te de informatii confidentiale sau prin zvonuri false despre o companie. Dar a limita capacitatea agentilor de piata de a pune ordine de vanzare sau cumparare de o anumita marime, constituie un atentat la principiul de piata . Pina la urma trebuie sa acceptam faptul ca vom mai avea asemenea situatii, pentru a avea o piata libera . Altfel am avea o piata asupra ca reia vor plana tot felul de restrictii si treptat-treptat avantajele pietei libere vor incepe sa dispara ”, spune Iulian Panait, presedinte al societa tii de consultanta in investitii KTD Invest. Brokerii fac o paralela cu sistemul de stabilire a cursului de schimb din Romånia. „Nu avem o flotare libera a cursului, ci una controlata . In momentul in care BNR considera ca pretul este prea sus sau prea jos intervine, cumparand sau vanzind foarte mult. Ce face BNR-ul in aceasta situatie? Manipuleaza piata. Este penal acest lucru? Nu. Nu se incalca principiile de functionare a pietei, BNR se prevaleaza insa de statutul de jucator foarte mare. La fel putem avea si pe piata bursiera juca tori foarte mari.

Manipularea bursei-"TRANTIREA UNEI ACTIUNI''

Manipularea este legata , de cele mai multe ori, de interesul catorva clienti mai mari de a cumpara sau de a vinde niste pachete mai mari de actiuni, fara ca asta sa ii faca sa plateasca mai mult, sau sa le vanda la un pret mai mic. Societatea de brokeraj sau brokerii prin care acele persoane intra in piata , incearca sa cumpere atunci cind sint mai putine tranzactii si preturi mai mici. In momentul in care piata incepe sa creasca , acestia se afiseaza cu actiuni la vanzare, ca sa dea impresia ca piata se plafoneaza la acel nivel. Cind se vad cantitati mari de actiuni la vanzare, publicul reactioneaza si retrage ordinele de cumparare, iar dupa ce pretul scade, clientul incepe sa cumpere din nou. Se face acest joc pana cind clientul-manipulator reuseste sa acumuleze cantitatea de actiuni dorita . Acesta cumpara si prinde o conjunctura cand ordinele de cumparare sint mai firave, dar el a cumparat 3 milioane de actiuni si vinde 100 de mii brusc. Astfel „duce” pretul cu 1-2% mai jos, apar ordine noi de vanzare si mai cumpara alte 3 milioane. La fel la vanzare. „De regula , cind ai o cantitate mare de actiuni, nu o vinzi niciodata pe toata , decit daca ai interesul sa scada si sa cumperi apoi mai ieftin. Insa , in situatia in care presupunem ca vrei sa manipulezi piata, daca vrei sa vinzi o cantitate mare, vinzi gradual, si cind vezi ca piata incepe sa scada , atunci imediat te „afisezi” la bursa cu ordine de cumparare. Daca juca torii la bursa vad ca sint biduri (ordine de cumpa rare) solide, atunci se gindesc ca nu este nici un motiv sa se sperie si mai apar si alti cumpara tori in piata . Te retragi din cumparare si le vinzi noilor clienti cit poti sa dai, apoi din nou apari la cumparare, pina vei reusi sa vinzi intreaga cantitate de actiuni.

PRESA SI PRETUL IN MANIPULAREA BURSEI

Am spus ca revin cu un comentariu despre manipularea bursei.Bursele pot fi si chiar sint manipulate. Brokeri, investitori sau oameni de afaceri din umbra risca ani de puscarie uneori, pentru un castig de ordinul milioanelor de euro. Zvonurile deliberate, informatiile false, micile „ponturi“ servite de oameni bine plasati si bine platiti pentru serviciile lor, sint doar citeva exemple de manipulare a bursei. ntotdeauna, cistigul urias al unor speculatori inseamna pierderi uriase ale altora. Pentru ca asta e bursa. Un joc cu suma nula , in interiorul caruia unii se imbogatesc, iar altii dau faliment.
Tehnica manipularii e simpla . Se iau citeva ziare, de preferinta trei sau patru, cu oarecare influenta in piata . Se „arunca “ in respectivele ziare informatii bomba sau se plaseaza subiecte care sa influenteze cursul actiunilor. De exemplu, presupunem ca dorim preluarea actiunilor la compania „X“. Se pot lansa pe aceasta cale fie informatii pozitive, pentru atragerea de investitori, fie negative, care prevestesc o evolutie sumbra . Cel care citeste dimineata o asemenea informatie si vede stirea proasta despre firma la care detine actiuni este tentat sa se protejeze.Se uita in piata , va vedea volume de vinzari mari, iar pretul lor in scadere. Firesc, respectivul jucator neexperimentat decide sa vinda si el. In momentul in care cursul actiunilor scade suficient de mult, achizitia poate fi facuta . Fireste, urmeaza revinzarea actiunilor, la un pret mai mare si fireste, realizarea profitului. „E stire nefavorabila , piata a reactionat negativ, deci este bine sa ma protejez si eu. Nu stii niciodata daca nu este inceputul unui trend descendent care sa dureze mai mult timp”, spune un broker. Metoda este greu de probat ca fiind una ilegala . Dar nici nu este usor de aplicat pentru ca si presa a invatat sa se protejeze, iar declaratiile analistilor din piata de capital sint supravegheate.

Pescuitul la copca

Pentru ca acum este iarna si ger,si suntem tentati de a pescui la copca,in afara de haine groase,norc si vin fiert ,mai trebuie sa ne si pregatim un pic.Trebuie sa avem grija ca gheata sa fie de minim 15-30 cm,altfel ajungem si noi in apa.Pentru a găuri gheaţa avem nevoie de sfredel special, care se găseşte în magazinele de profil,sau se confectioneaza acasa sau la atelierele de lacatuserie. Un scaun pliant, îmbrăcăminte călduroasă, mai ales în picioare, şi un termos cu lichide fierbinţi, de preferat nonalcoolice (cu toate ca mai sus ziceam de un vin fiert).

Pescuitul la copcă se face în două feluri, cu plută şi cîrlig încărcat cu diferite larve de insecte,sau cu o mică lansetă de un metru lungime de putere foarte mică si cîrlig lestat pe care se atîrnă tot o momeală vie.Firul sa fie monofilament de 0,10 sau chiar 0,08, terminalul avînd o grosime de 0,08 pînă la 0,06. Cîrligele nr. 18, 20, extrem de fine şi ascuţite electrochimic pentru o înţepare cît mai rapidă.

În cazul plutei e clar ce se întîmplă, în celălalt caz, la pescuitul cu lansetă şi antenă, vom observa o îndoire bruscă a acesteia din urmă, ceea ce înseamnă că trebuie să înţepăm.
Problema la toate tipurile de momeală pe timp de iarnă este depozitarea lor, din cauza frigului. O dată moarte şi îngheţate nu mai sînt bune de nimic, aşa că trebuie adăpostite în buzunarele canadienelor dumneavoastră, la căldură, dacă se poate vorbi despre aşa ceva. Liniile şi monturile trebuie făcute de acasă, pentru că acolo, pe frig, degetele nu mai funcţionează cum trebuie. Nu pescuiţi niciodată singuri la copcă, pericolele apar din senin şi fără ajutorul cuiva n-o scoateţi la capăt. Nu vă aşteptaţi la capturi impresionante şi multe, pentru că nu vor fi. Roşioare, bibănei, obleţi, cărăşei sau chiar ciortani sînt cele mai frecvente capturi la copcă.

Peste o sută de mii de sud-coreeni participa la Festivalul Sancheoneo îi scoate în fiecare an din casă la câteva reprize de pescuit.Răbdători, oamenii au aşteptat şi câteva ore pentru a vedea un peşte în undiţă. Cei care au fost mai grăbiţi şi nu s-au speriat de apa rece şi-au încercat norocul prinzând peşte chiar cu mâna.
Festivalul sud-coreen durează o săptămână şi adună pe lacul îngheţat chiar şi jumătate de milion de oameni dornici să pescuiască la copcă sau doar să mănânce un păstrăv proaspăt prins.(vezi imaginea.sursa sporttm.ro)

8% din actiunile PETROM-OMV la salariati

AVAS a publicat pe site-ul institutiei proiectul de act normativ care va reglementa vanzarea a 8% din actiunile detinute de stat in compania Petrom catre salariati. Statul va mai ramane cu 12% din companie. Ce va fi vom vedea,controversatul act, asteptat sa intre in vigoare inca din 2004, de la privatizarea Petrom, va fi trimis saptamana viitoare in circuitul ministerial pentru a fi semnat, urmand sa intre apoi in sedinta de guvern, ne-au spus reprezentantii Autoritatii.
Interesant este altceva (mentionez ca sunt direct interesat de aceste actiuni,fiind salariat PETROM):vicepresedintele AVAS Constantin Botez, a propus o varianta conform careia salariatii ar trebui sa cumpere actiunile la valoarea de piata si nu la cea de la momentul privatizari.Si stau eu si ma intreb,si il intreb pe acest nea' Botez,de ce sa le cumpar (eu salariat fiind) la pretul pietei?Sunt obligat?Sarcina de serviciu?Mi se opreste din salariu?Ca daca voiam sa cumpar actiuni PETROM (eu chiar am!) le cumparam de acum un an,doi,nu asteptam o hotarare de guvern.Adicatelea a scos-o din putul gandirii!
ps:nu stiu unde am auzit expresia asta!(academia catavencu?)

Alegerea lansetei

Lansetele se caracterizeaza prin doua elemente:
1.actiune;
2.putere.
Actiunea poate fi:
De virf (A) - actiune rapida;
Mijocie (B) - actiune semirapida;
Parabolica (C);
Lenta(D).
Actiunea foarte rapida este specifica in general pestilor mari.
Puterea este, de regula, determinata cu relatia: P = gmax x 10, unde gmax - reprezinta masa maxima a plumbului, in grame (ex: Lanseta A 10-30 - lanseta actiune rapida, greutatea maxima a plumbului lansat intre 10-30 grame). Daca alegem o greutate mult mai mica lansarile vor fi scurte si imprecise; daca depasim sarcina recomandata, la lansare este posibila ruperea lansetei. De remarcat ca puterea are alt sens decit in mecanica.
Pe baza puterii putem alege firul corespunzator. Astfel, rezistenta firului trebuie sa fie de max. 7 ori puterea vergii. Daca avem de exemplu o lanseta cu puterea 300 g (deci 10-30 g greutatea plumbului, inscrisa pe ea) firul optim este de maxim 3 kgf la nod, in conditii de soc. Un fir mai gros poate pune in pericol varga.
Atentie, rezistenta firului se considera la nod, deci vom alege un fir de circa 6 kgf rezistenta pe un tronson de 1 m fara nod (mentionata de producator). Lungimea lansetei este si ea importanta prin distanta la care lansam, determinind capacitatea lansetei de a absorbi socul provocat de pestii mari. La pescuitul pestilor mari, pentru a reduce efortul pescarului, se recomanda lansete de minim 2.7 m cu miner lung (pentru doua maini).
Combinind actiunea, puterea si lungimea lansetei putem pescui fara riscuri, cu efort minim si satisfactii depline.

DELTA DUNARII

Delta Dunarii reprezinta a doua mare entitate deltaica din Europa, dupa cea a Volgai - 12000 kmp si cea mai importanta din Romania avind o suprafata de peste 5800 kmp . Este strabatuta de trei canale importante Chilia, Sulina si Sf. Gheorghe, enumerate in functie de pozitia lor de la nord spre sud. Delta Dunarii este formata din sute de lacuri si canale unde traiesc peste 110 specii de pesti dintre care 36 sunt specifice zonei Deltei Dunarii. Delta Dunarii ofera la ora actuala peste 50 % din productia de peste a Romaniei. Printre cele mai raspindite specii de pesti intilniti in Delta Dunarii mentionam Stiuca, Crapul, Somnul, Carasul, Bibanul, Sturionul, Platica etc., toate aceste specii avind in zona deltei exemplarele cele mai mari din tara. Astfel au fost capturate exemplare record ca somnul 150-200 kg, stiuca 30 kg, crap 45 kg, platica 3.5 kg, caras 2.5 kg si lista poate continua. Datorita exploatarii intensive din ultimii 50 de ani o parte importanta a deltei a fost declarata rezervatie naturala cele mai cunoscute zone fiind:
Rosca -Buhaiova;
Perisor-Zatoane;
Periteasca-Leahova;
Letea;
Caraorman.

SARAMURA DE BIBANI

Se iau cativa bibani mai frumusei (peste 2-300g), se spinteca, se scot matele si se pun cu grija la sare icrele, trebuie sa va spun ca icrele de biban sunt o minunatie. Solzii nu se curata, se vor lua foarte usor dupa coacere. Pe o tabla intinsa, tabla neagra, de fier curat, se presara sare grunjoasa, peste ea se pun bibanii si se lasa pana se rumenesc, se intorc pe partea cealalta cu o lopatica, cu grija sa nu se rupa. Dupa ce s-au copt bine pe ambele parti se scoate crusta, pielea cu tot cu solzi si se scufunda cca 20-25 minute in saramura. Saramura Saramura nu are o reteta anume, fiecare o face dupa gust, numai sarata si putin picanta sa fie. Carnea bibanului, carne alba, fina si dulce trage multa sare. Ca sa va iasa o saramura buna puneti la 1 litru de apa 2 linguri de sare grunjoasa, o lingura de otet sau zeama de lamaie, o lingura de boia, un ardei iute rosu, niste rosii coapte pe tabla si apoi cojite si razuite sau o lingura mare de bulion, 5-6 catei de usturoi pisati, patrunjel tocat marunt, cimbru si busuioc. Marele secret este ca saramura si pestele sa fie foarte fierbinti atunci cand sunt puse impreuna. Se serveste obligatoriu cu o mamaliga fierbinte.

Ce pescuim in Februarie?

In aceasta luna, pescuitul sportiv da rezultate mai ales in lacurile cu expunere sudica, adapostite de vanturile din nord si est. La pescuitul lansat se pot obtine capturi frumoase cu naluci mari, oscilante, recuperate lent in apele putin adanci pe langa perdele de stuf.
Bibanul- cade la copca ori in apa libera cu rame rosii, pestisori vii sau dandineta, pe langa maluri, radacini, stuf. La lanseta cu naluci mici, albe, recuperand incet si neregulat;
Carasul -se pescuieste cu libelule, rame, viermusi;
Cleanul- cand apa nu este intunecata, se prinde inca la distanta, cu peste viu, sange inchegat, intestine de pasari;
Crapul, linul, platica - sunt inca inactivi. Catre sfarsitul lunii sunt posibile unele rezultate in rauri, in lacurile linistite, cu rama rosie, la fund;
Stiuca- cu exceptia perioadelor de reproducere, constituie principalul obiectiv al acestei luni: la copca sau in apa libera, cu peste viu, linguri mari, dandineta, voblere recuperate incet;
Mreana- cade si mai rar ca in ianuarie, cu rama rosie - mare, la fundul apei;
Salau - rar la copca, cu pestisori vii sau dandineta de forma lunguiata.

Despre solunar

Bazele teoriei Solunarelor au fost puse de John Alden Knight in anul 1926 ( „SOL” de la soare – „LUNAR” de la luna) si efectul pe care il are soarele, mareele si fazele lunii asupra activitatii in hranirea pestilor, implicit asupra pescuitului.
La inceput s-a avut in vedere doar influentele cauzate de luna, fiind evident faptul ca in momentele de extrem, maxim/minim a atractiei Lunii asupra pamantului, activitatea in hranire a fiintelor vii era mult mai activa. Aceste perioade au fost numite Perioade Majore sau Solunare Majore, fiind centrate pe momentul in care Luna se afla in punctul maxim asupra locului geografic luat in considerare, sau minim, cand Luna este diametral opusa. Cercetarile au aratat ca „ceasul” biologic al pestilor si multor specii de animale coincide cu Timpul Selenar, care este perioada in care Luna apare in aceeasi pozitie data, dupa o rotatie completa a Terrei.
Am sa incerc sa postez solunare in fiecare luna.Este un instrument util,dar nu si suficient pentru a avea succes la pescuit!

Manipularea bursei-1

Lucrurile se petrec în felul următor: după ochirea agentului economic, se cumpără prin firma proprie de brokeraj acţiuni, astfel încât cel interesat să aibă posibilitatea să participe la AGEA, după care, fie participă şi votează împotrivă, fie nu participă şi acţionează în justiţie agentul economic în vederea anulării Hotărârilor AGEA , indiferent de subiectul lor.Este uşor de imaginat că procesele intentate durează ani de zile, până la epuizarea tuturor etapelor procedurale, astfel încât după un anumit timp se ajunge într-o situaţie apropiată cu blocajul, deoarece fiecare din Hotărârile AGEA, care ar trebui să asigure funcţionarea şi dezvoltarea firmei, se află în una din diferitele faze procesuale. Când firma este aproape de blocaj, fie se face o înţelegere cu concurenţa firmei pe care au acţionat-o în instanţă în vederea blocării totale a societăţii, fie se oferă agentului economic, acţionarului majoritar, acţiunile respective, la preţuri mult mai mari decât cele practicate pe piaţa de valori mobiliare. Făcându-se uz de drepturile acţionarilor într-un mod abuziv şi de rea credinţă, se pot obţine câştiguri importante, la limita legii.

shimb de tura cu elicopterul

SHARK in actiune

Nodul Baja, sau nodul Mexican rapid este de fapt un nod Bucla perfecta strans cu o piesa de echupament pe bucla. Este un nod puternic si usor de strans, folosit mai ales pe liniile monofilament de mare greutate.
Dupa ce ati facut nodul este necesar sa securizati carligul de marginea barcii, sau cu un cleste si sa trageti de linie foarte usor, pentru a-l strange pe firul gros. Carligul va atarna practic de o bucla care nu aluneca. Acest lucru este foarte util cand se foloseste momeala vie, intrucat libertatea de miscare a carligului va permite momelii sa aiba un comportament cat mai natural.

Sursa: NetKnots

Nodul SEAGUAR

Introdus de firma producatoare de linii fluorcarbon Seaguar, acest nod este usor de strans, fiind foarte util atunci cand se doreste legarea de linii monofilament si fluorcarbon.Sursa: NetKnots

Nodul UNI

Nodul Uni este o buna alternativa la nodul Clinch imbunatatit. Este foarte rezistent si usor de strans. Este un nod util atunci cand vizibiliatea este scazuta.Sursa: NetKnots

Nodul CHIRURGULUI

Unul dintre cele mai rapide si rezistente noduri, folosit pentru a lega cabluri, sfori, de linii de diametre diferite. Unii se pot incurca cand se uita la poza, deoarece desenul nu arata intreaga lungime a cablului. Nu uitati sa treceti de doua ori prin bucla capatul liniei si al cablului.Sursa: NetKnots

Blogul BUCLA CHIRURGULUI

Bucla chirurgului este folosit pentru a creea o bucla la capatul unei linii. Poate fi o cale facila de a atasa rapid diferite echipamente la o linie.
Este un nod usor de facut si foarte util. Uneori este intarit cu trei noduri de mana (simple).Sursa: NetKnots

Nodul RAPID

Este considerat de multi profesionisti ca fiind cea mai buna metoda de a atasa un carlig la capatul unei linii, cand se pescuieste cu momeala.Sursa: NetKnots

Nodul SAN DIEGO

Dupa cum reiese si din nume, acest tip de nod a fost popularizat in San Diego, California. Folosit deseori de pescarii de ton din apele mexicane, acest nod poate fi executat rapid, mai ales cand este folosit cu o momeala grea.
Lasati maomeala sa atarne cat timp faceti infasurarile. Apoi agatati momeala de marginea barcii (atentie, proprietarii sau comandantii de barci in general urasc acest lucru) si strangeti cu putere.
Nodul San Diego este folosit mai nou si pentru linii impletite, putand fi folosit cu incredere pe acest tip de linii, precum si pe cele monofilament sau din fluorocarbon.Sursa: NetKnots

PEISAJE CU MAREA SI PLATFORME

ALTA OPURTUNITATE-Romcolor 2000

Producatorul de coloranti si aditivi pentru produse din mase plastice Romcolor 2000 Bucuresti isi va lansa pana la 15 februarie oferta publica a peste 20 de milioane de actiuni reprezentand 25% din capitalul social al companiei. Tinteste obtinerea a circa sase milioane de euro, din care doua milioane de euro vor intra in capitalul social, potrivit declaratiilor oficialilor companiei. Compania va finanta relocarea fabricii si investitii in curs in capacitatile de productie. Georgiana si Florin Pogonaru controleaza circa 20% din actiunile companiei, restul apartinand firmei grecesti Plastika Kritis.

De vanzare: peste 13.000 de actiuni BVB

Doua societati de brokeraj actionare ale Bursei de Valori Bucuresti (BVB), Dorinvest si Orizont Vest au scos la vanzare 1.756, respectiv 12.000 din actiunile BVB pe care le detin. Concentrarea actiunilor proprii ale Bursei este abia la inceput.Pretul de vanzare al actiunilor cerut de cele doua societati de servici de investitii financiare (SSIF) este foarte diferit. Dorinvest cere 177 de lei / actiune pentru aproape de sapte ori mai putine actiuni decat ofera Orizont Vest, care cere cu 17% mai putin decat Dorinvest pe actiune, 147 de lei.La sfarsitul anului trecut, colosul Morgan Stanley a achizitionat 1,28% din capitalul social al Bursei de Valori Bucuresti. Banca americana a cumparat la un pret de 150 lei pe actiune, ceea ce cota valoarea operatorului bursier la peste 200 de milioane de euro. Actiunile achizitionate de Morgan Stanley la BVB nu au drept de vot, conform reprezentantilor bursei.Valoarea de piata (pe piata private equity) a BVB depaseste cu mult valoarea de 200 de milioane de euro, daca facem o medie a celor doua noi oferte.Actiunile Bursei de Valori Bucuresti sunt la mare cautare existand din mai multe directii presiuni pentru acumularea acestora.Potrivit legii nimeni nu poate detine mai mult de 5% din actiunile unui operator bursier, in prezent facandu-se intens lobby pentru amendarea prin ordonanta de urgenta a prevederii respective in sensul permisiunii unui alt operator bursier de a avea peste pragul amintit. Specialistii spun insa ca ultimul cuvant in aceasta privinta il au actionarii societatii bursiere respective.

Copiii incep sa joace la bursa

La evenimentul bursier al anului 2007, subscrierea de actiuni la Oferta Publica Initiala derulata de Transgaz, au participat si copiii. „Am avut doi minori, care au subscris fiecare un miliard de lei vechi la IPO Transgaz“, ne-a declarat Gabriel Aldea, broker la SSIF Intercapital Invest. „Am avut o fata si un baiat, ambii de peste 14 ani. Fata era mai mare si a riscat mai mult, subscriind citeva zeci de milioane de lei vechi“, a mai declarat Aldea. Pentru a putea cumpara actiuni Transgaz, minorii trebuiau sa prezinte la casele de brokeraj prin care se derula oferta buletinul sau cartea de identitate (original si copie), copie dupa dovada efectuarii platii prin virament bancar, certificatul de nastere, precum si actul prin care s-a instituit tutela (copie si original), daca este cazul.
Desi majoritatea capilor de familie aleg depozitele bancare pentru a economisi bani pentru copii, au aparut situatii in care parintii isi arunca odraslele in ringul bursier, nu doar la Ofertele Publice Initiale. De exemplu, la SSIF Broker Cluj exista citeva cazuri de parinti care au cumparat actiuni in numele copiiilor. „Cred ca in total sint vreo sapte-noua situatii. In doua dintre ele, pe numele copiilor s-au investit sume simbolice, dar in rest sint sume de ordinul sutelor de milioane de lei vechi. De fapt, am observat ca majoritatea oamenilor cu bani deschid conturi pentru copiii lor si ii incurajeaza sa joace la bursa. Am avut un caz in care pustiul era in clasa a VII-a, iar parintele i-a transferat in cont 100 milioane de lei vechi“, ne-a declarat Petru Prunea, presedintele SSIF Broker Cluj.
Deschiderea unui cont la bursa pentru un minor este o adevarata problema, pentru ca la dosarul de deschidere de cont este nevoie si de un act de la Autoritatea Tutelara. „Pentru ca o persoana sa deschida un cont la bursa pe numele copilului minor, are nevoie obligatoriu si de un act de la Autoritatea Tutelara prin care se stabileste tutela asupra minorului, indiferent daca parintii sint sau nu divortati“, declara Alin Brendea, director de operatiuni Prime Transaction. Legea poate fi ocolita, in sensul ca parintele poate deschide un cont pe numele lui, dar de jucat joaca minorul. In cazul tranzactionarii online, copilul nu are nevoie decit sa stie parolele de joc.
(Cotidianul)

Cum analizam fundamental o actiune?-6

ROE
Masoara eficienta cu care un emitent foloseste activele sale pentru a obtine castiguri. Se foloseste pentru a compara performantele societatilot din acelasi sector de activitate.
Calcul : VENITURI NETE / VALOAREA CONTABILA A AFACERII.
Indicatorul poate da si unele rezultate false daca in calculul acestui nu se includ si datoriile cu dobanzile aferente imprumutate de companie pentru a realiza afacerea. In primul calcul valoarea contabila este artificial redusa cand in realitate ea este mai mare (vezi datoriile, imprumuturile aferente) si automat ROE devine mai mic in caz real uneori ajungand chiar negativ ceea ce marcheaza neobtinerea profitului.
Mai sunt si alte situatii in care valoarea contabila este artificiala si de aceea trebuie avuta in vedere toate cheltuielile contabile aferente afacerii.
O companie sanatoasa va avea un ROE cuprins intre 13% - 15%.
RECOMANDARI:- este bine ca indicatorul sa se analizeze pe o perioada de cca 5 ani de zile pentru o estimare mai corecta si a elimina unele date anormale;
- compania care poate stoarce mai mult profit cu aceleasi active este o INVESTITIE MAI BUNA pe termen lung.

Cum analizam fundamental o actiune?-5

VB
Valoarea unei companii reflecta cat a de mult a crescut acea companie si daca aceasta reflecta pretul din piata. Sunt mai multe cai pentru a defini aceasta valoare. Una dintre ele este capitalizarea bursiera sau altfel spus cati bani ai nevoie pentru a cumpara toate actiunile din piata la pretul zilei.
Calcul : ACTIVE TOTALE - OBLIGATII DE PLATI
O alta cale de a estima valoarea unui emitent este de a te uita in evidentele contabile (biliantul contabil) si a vedea valoarea ei contabila. Adica daca compania si-ar inchide acum portile VB este ceea ce ramane dupa vanzarea tuturor activelor si s-au achitat mai intai toate obligatiile de plati. De aceea cu cat este mai mare VB cu atat creste afacerea companiei si are abilitatea de a genera profituri si de a creste.

P/B
Investitorii care se uita dupa actiuni strong/de valoare, in piata nu sunt deloc putini. Unii ii numesc value investors (adica investitori care se decid in functie de valoarea emitentului si care se multumesc cu actiuni la care nu se asteapta la cresteri impresionante).
Ei cumpara aceste actiuni care au mereu valoare si le pastreaza pentru o perioada mare de timp fara a se impacienta de miscarea pietei avand incredere in valoarea acestor actiuni si in puterea, dar mai ales “sanatatea” lor de a genera mereu profituri.
Caculul acestei rate este :
P/B = PRETUL ACTIUNII / VALOAREA CONTABILA A ACTIUNII
Cu cat P/B este mai mic cu atat mai bine pentru luarea unei decizii de cumparare..

Cum analizam fundamental o actiune?-4

PEG
Este un indicator care poate masura gradul in care o actiune este sau nu supraevaluata, mai ales in cazul in care P/E este peste media sectorului sau bursei.
Calcul : PEG = P/E / CRESTEREA ANUALA ESTIMATA A PROFITULUI
Daca o societate are P/E = 30, iar cresterea anuala a profitului estimata in urmatorii ani este de 20% atunci PEG este 1,5.
Daca luam in considerare ca pentru PEG valoarea convenabila este 1 , atunci pentru cazul nostru rezulta ca pretul actiunii include o parte din profitul estimat in viitor ceea ce inseamna ca eu ca investitor cheltueisc mai multi bani pentru acelasi profit prognozat. In aceasta situatie imi voi cazuta alta societate care are PEG cel mult egal cu 1 sau in apropierea acestuia.
Trebuie amintit ca indicatorul PEG fiind bazat pe estimari nu este asa sigur si convingator mai ales daca profiturile sunt estimate pentru mai multi ani si de aceea unii analisti folosesc si date istorice pentru o estimare mai apropiata de realitate aratand potentialul de crestere al porfitului societatii respective.
Nu intotdeauna un PEG supraunitar este defavorabil exista situatii cand acesta indica o faptul ca emitentul urmeaza sa atinga ritmuri de profitabilitate mai mare , la fel cum nici un PEG sun 1 nu arata intotdeauna o investitie buna si mai degraba o scadere a ritmului de crestere a profitului. De aceea el trebuie corelat intotdeauna cu EPS, P/E si P/B comparand valorile cu cele sectoriale.

Cum analizam fundamental o actiune?-3

P/E
Este indicatorul la care se uita majoritatea investitorilor cand doresc sa aleaga o actiune sau mai multe actiuni si aceasta spune multe deja, dar nu este suficient pentru o alegere finala si corecta in totalitate.
La randul lui este un indicator de comparare a unor actiuni, mai ales pentru cele din acelasi domeniu.
Pe pietele dezvoltate acest indicator este serios luat in seama pentru investitii, insa la noi se respecta mai putin fiind multe actiuni supraevaluate sau subevaluate puternic.
Compararea se face si intre P/E ale actiunilor unei burse cu ale altor burse, acelasi lucru se intampla si la nivel sectorial.
Fiind vb de sectoare voi enumera cateva dintre cele mai reprezentative ale BVB dpdv al “capitalizarii bursiere”:
- bunuri de capital
- bunuri de folosinta indelungata
- bunuri de larg consum
- energie
- servicii financiare
- materii prime si materiale de baza
- farmaceutice si servicii medicale.
In prezent P/E al BVB este in jur de 20.
Calculul este relevant la sfarsitul anului. Se pot face si calcule intermediare pe baza raportarilor trimestriale sau semestriale insa si acestea se vor calcula tot pe baza raportarilor din ultimile 12 luni de zile sau pentreu 12 luni de zile (9 raportate si 3 estimate, cum ar fi calculul din luna octombrie)
Indicatorul arata relatia dintre pretul actiunii si profiturile emitentului, adica el exprima durata de recuperare a unei investitii intr-o actiune (pretul platit pe actiune) din profiturile obtinute de emitent.
Calcul : PRET ACTIUNE / PROFIT PE ACTIUNE sau PRET ACTIUNE / EPS
In exemplu de mai sus luam cazul companiei A si vom spune sa pretul actiunii acesteia este de 10 lei in acest caz P/E este 10/10 = 1.
Cu cat valoarea lui este mai mica cu atat este mai bine pentru investitori, iar investitia este mai eficienta. Indicatorul mai arata cat de dornica este piata sa plateasca emitentului pe o actiune. Daca P/E este mare atunci inseamna ca in acel moment cu atat este de acord piata sa plateasca pe emitent pentru castigurile ce le va obtine.
In situatia in care asteptarile investitorilor sunt mari fata de viitoarele performante ale emitentului atunci ne putem astepta la valori destul de mari ale P/E.
Pentru P/E nu exista valori normale izolate ci acesta se compara cu un indice P/E de referinta, fie la nivel sectorial sau bursier.
In conditii normale exista cateva repere de comparatie pentru indicele P/E al unei actiuni :
- sub 5 actiunea este puternic subevaluata
- intre 5 si 10 actiunea este subevaluata
- intre 10 - 15 este valoare rezonabila
- intre 15-20 supraevaluare cu diferite trepte
De aceea va trebui sa vedem evolutia P/E pe o perioada mai mare de timp, perioada in care si profitul net se poate schimba.
Foarte multi investitori fug de actiuni care isi mentin valorile P/E mult timp sub 5 deoarece considera ca este un “vot de neincredere” din partea investitorilor, dar printre multe actiuni de acest fel sunt si “diamante“, care asteapta doar sa fie descoperite iar cine o va face nu are decat de castigat.
Si atunci care este valoarea corecta a lui P/E pentru o actiune eficienta? Voi cita doar cateva criterii:
- are valoarea P/E sub valoarea medie sectoriala fie din tara sau corelata cu sectoarele similare de pe alte burse straine din regiune, inclusiv cele puternice;
- are valoarea P/E sub valoarea medie a bursei respective;
- valoarea indicatorului este data si de increderea investitorului de a plati pentru castigurile posibile urmatoare ale emitentului ceea ce inseamna ca exista incredere in piata pentru realizarea de noi castiguri substantiale de catre emitentul in cauza. Alt investitor poate sa nu aiba increderea asa de mare si crede ca P/E este supraevaluat ceea ce numai piaat va demostra.
Pe piata din Romania, din pacate, datorita absentei raportarilor periodice ale multor emitenti acest indicator este mai greu de determinat corect si cu atat mai greu sa se compare cu o valoare medie sectoriala.
In acest caz foarte mult conteaza evolutia in piata a pretului, a cresterii lichiditatiia si a increderii investitorilor in castigurile viitoare ale emitentilor, care pot fi fabricate sau umflate artificial iar investitorii minoritari sunt la mana insiderilor sau marilor investitori care cumpara informatii sau “fac piata” unei actiuni.

Cum analizam fundamental o actiune?-2

EPS
Comparand doar profiturile (castigurile) obtinute de doua companii este acelasi lucru cu a compara preturile actiunilor acestora, adica analizate separat acestea nu prezinta o mare relevanta in luarea deciziei.
Si intr-un caz si in celalalt se uita ca fiecare companie are un numar de actiuni diferite, ceea ce conteaza foarte mult.
Sa luam un exemplu.
Compania A si B au un profit net fiecare de cate 1000 lei, dar compania A are 100 actiuni in timp ce compania B are 500 actiuni. In acest caz actiunile carei companii veti cumpara ?
De aceea acest indicator este o “unealta” numai pentru compararea actiunilor emitentilor.
Indicatorul se estimeaza numai pe o perioada de un an de zile, in caza contrar datele sunt eronate.
Calcul : PROFITURI NETE TOTALE / NUMARUL TOTAL DE ACTIUNI
Pentru cele doua cazuri A si B valoarea EPS difera si aceasta este evidenta :
A : 1000/100 = 10
B : 1000/500 = 2
Multi ar inclina sa se “arunce” sa cumpere la actiunea A deoarece are EPS mai mare insa valoarea EPS luata singular nu este suficienta pentru o decizie corecta. Va trebui sa abordam si ceilalti indicatori.
Totusi inainte de a merge mai departe este bine sa spunem ca avem trei categorii de EPS
- trailing EPS - valoarea EPS pe anul anterior;
- current EPS - valoarea curenta a EPS pe anul in curs, care este in proiectie;
- forward EPS - valoarea EPS ce va fi proiectata in viitor.

Cum analizam fundamental o actiune?-1

Analiza fundamentala trebuie sa constituie baza cunostintelor unui investitor, mai ales incepator, care urmareste sa acumuleze actiuni pentru portofoliul sau. Deoarece in piata sunt foarte multi emitenti din diferite sectoare de activitate economica va trebui sa ne stabilim pentru inceput cateva repere pentru a putea selecta unii emitenti si a face o estimare corecta in functie de profilul nostru de investitor.
Pentru a vedea ce inseamna a fi investitor pe piata de capital vom arunca o privire la capitolul ““De ce investitor ?”” de la pagina Incepatori si desigur la “Profil de investitor” de la pagina Traian.
Una dintre incercarile evaluarii actiunilor este de a compara “mere cu mere”, adica actiuni din acelasi sector de activitate, ceea ce trebuie avut in vedere daca vrem sa luam o DECIZIE CORECTA de investitii.
Odata cunoscut acest lucru vom purcede mai intai la cunoasterea si aprofundarea modului in care se pot aprecia/estima/calcula indicatorii financiari fundamentali ai activitatii unui emitent folosind urmatoarele calcule :
1. EPS (earnings per share - profitul pe actiune), adica profitul net/pret actiune
2. P/E (price to earnings ratio), adica pret actiune / profitul net pe actiune
3. PEG (projected earning growth), adica P/E / rata cresterii viitoare anuale a profitului net
4. P/S (price to sales), adica pretul actiunii / venitul unitar pe actiune
5. P/B (price to book), adica valoarea contabila a actiunii / pretul actiunii
6. Rata distributie dividend (dividend payout ratio), adica cat din dividend se distribuie actionarilor
7. Randamentul dividendului anual (dividend yield), adica dividendul anual unitar / pret actiune
8. VB (book value - valoarea contabila ), adica total active minus obligatiile de plata
9. ROE (return on equity), adicavenituri nete totale / valoarea contabila
Vom analiza pe rand cativa indicatori mai importanti.

BEARISH

O formatiune “bearish” folosita in analiza tehnica, se creaza desenand o linie de trend care uneste o serie de maxime din ce in ce mai mici , si o linie care evidentiaza un nivel puternic de suport Vanzatorii actioneaza agresiv la depasirea liniei de suport.
Este un model foarte apreciat pentru ca indica o lipsa de interes pe actiunea respectiva si atunci cand nivelul suport este penetrat,se poate considera ca scaderea continua sau chiar se accelereaza. Triunghiul descendent da oportunitatea unor castiguri bune pe termen scurt. Tinta de pret este egala cu pretul de intrare (short) - valoarea data de verticala triunghiului dintre cele 2 linii de trend.
Triunghiul descendent este modelul opus celui ascendent.

BULLISH

O formatiune “bullish” folosita in analiza tehnica, usor de recunoscut dupa forma distincta a unghiului creat de 2 linii de trend. La un triunghi ascendent , o linie este desenata orizontal la nivelul de rezistenta , unde pretul a testat in mod repetat maximele in timp ce a doua linie uneste o serie de minime din ce in ce mai sus.Semnalul de intrare este dat de penetrarea liniei de rezistenza.
Triunghiul ascendent este considerat o formatiune de continuare, adica se fornmeaza de obicei intr-o perioada de consolidare a unui trend crescator.
Odata linia de rezistenta depasita, cumparatorii vor duce agresiv pretul in sus, miscare sustinuta de cele mai multe ori si de volume mari.Tinta de pret este egala cu pretul de intrare + valoarea data de verticala triunghiului.

Momeli pescaresti 2

Coropisnite - momeala se foloseste legata de carlig, in pescuitul la clean, mreana, scobar sau somn.
Fructe mici (cirese ,coacaze, dude, struguri, visine, zmeura) - momeala se foloseste legata de carlig, in pescuitul la clean sau crap.
Greieri - momeala se foloseste pe carlig, in pescuitul la clean, mreana sau scobar.
Intestine de pasare - momeala se foloseste pe carlig, in pescuitul la biban, clean, mreana sau somn.
Lacuste - momeala se foloseste pe carlig, in pescuitul la biban, babusca, clean, morunas sau rosioara.
Larve de carabus - momeala s